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經濟
美聯儲為第三輪定量寬松政策做鋪墊
華爾街日報 2012-06-21 12:05 作者簡介 打印

 

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)提振美國經濟的努力不太可能只是以“延長扭曲操作”草草了事。

 

Fed利率決定委員會周三決定延長所謂的扭曲操作。扭曲操作是指央行拋售短期國債,并用所得資金購買長期國債,其目的是壓低長期利率。

 

延長扭曲操作的決定安撫了市場人氣:市場一直預計Fed采取類似舉措。不過Fed同時還降低了進一步采取行動的門坎。Fed在聲明中指出,政策委員會準備采取進一步舉措推動經濟強勁復蘇,并促進勞動力市場環境持續改善。此外,隨后發布的Fed經濟預測報告顯示,政策委員會委員對年底美國失業率的核心趨勢預測為8.0%-8.2%4月份給出的預期為7.8%-8.0%。上個月失業率為8.2%

 

總而言之,Fed期望就業市場回暖。不過他們認為,即便就業市場到年底時有所改善,改善幅度也不會很大。

 

從現在開始到Fed731日至81日召開為期兩天的政策會議之前,若形勢未能好轉,Fed則有可能采取進一步行動。這很有可能包括推出第三輪定量寬松貨幣政策(QE3),也就是直接購買美國國債和其他資產,尤其是抵押貸款支持證券。

 

Fed內部強硬派人士可能會不滿,而且鑒于當前利率已經處于超低水平,采取進一步寬松措施的效果確實值得討論。但目前強硬派人士比以往更不占優勢。新任命的Fed貨幣政策委員會委員──民主黨經濟學家Jeremy Stein和共和黨企業家Jerome Powell──似乎也加入了Fed主席本-貝南克(Benjamin Bernanke)的偏溫和派陣營。特別是Fed的預測報告顯示,又有兩位委員預計,Fed不太可能在2015年前收緊貨幣政策。

 

鑒于投資者目前預計Fed將采取進一步行動,現在反悔已經有點來不及了。QE3已是箭在弦上,不得不發。

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